Господдержка под санкциями может сблизить «Русал» с госкомпаниями


Господдержка под санкциями может сблизить «Русал» с госкомпаниями

Того, что случилось с «Русалом» и «Реновой» в прошлую пятницу, мы ожидали еще в 2014 году, только это — санкции и их последствия — должно было произойти не с этими компаниями. Тогда мы с коллегами изучали возможные последствия эмбарго на российскую нефть или газ, отказа от поставок в РФ пассажирских самолетов или отключения наших банков от SWIFT, оценивая это как наиболее мрачные сценарии. В тот момент США с союзниками ввели более изощренные санкции — долгосрочные технологические и финансовые ограничения на целые сектора российской экономики, эффективность которых должно было показать время. Но тогда, весной 2015 года, собеседники “Ъ” в российском бизнесе выдохнули — вроде более или менее обошлось.

Теперь мрачные сценарии 2014 года возвращаются, причем в искаженных, неожиданных формах. Под «полный пакет» санкций подпадают не «Газпром» или «Роснефть», а частные компании, которые связаны с правительством не больше, чем любой другой крупный бизнес в РФ. Ограничительные меры вводятся в будничном режиме, с формальным обвинением в «злонамеренном поведении» России. И теперь рынок воспринимает ситуацию так, что под санкции может подпасть любая крупная компания вне зависимости от степени ее связи с государством и динамики политических отношений.

Санкции едва ли могут привести к коллапсу основного бизнеса, к примеру, «Русала». Россия является нетто-экспортером алюминия как минимум с начала 1950-х годов, и современная история до сих пор не знала примера, когда санкции могли бы сами по себе уничтожить крупного глобального игрока. После эмбарго США и ЕС на покупку иранской нефти Тегеран не перестал быть крупным поставщиком, хотя добыча в стране и упала на 16,5%. Доля страны на рынке нефти составляла около 3,5% против 6% у «Русала» на рынке алюминия. Речь для «Русала» и будущих жертв санкций идет скорее о потерях — возможно, значительных,— которые придется понести на трансакционных издержках, в том числе в рамках схем по обходу санкций.

Но есть риски иного рода. Невозможность использования доллара, рефинансирование кредитов при нежелании подвергать риску санкций госбанки ставит санкционный частный бизнес примерно в одни условия с оборонкой. Вероятно, государство будет помогать и им — через спецбанки, подпавшие под санкции, через заключение экспортных контрактов под своим патронажем (например, в рамках межправсоглашений). Вполне естественно, если Россия на действия США в духе холодной войны ответит экономическими мерами в духе СССР. Но в этом видится определенная ирония: это совсем размоет границу между частными и государственными компаниями и косвенно сделает санкции США более обоснованными.

По материалам Коммерсантъ

Добавлено 10.04.2018; просмотров: 129


Новые обзоры и публикации раздела Цветные металлы

Фото Тема Дата Просмотров
Алюминий «Русала» попал под ограничения 19.04.2018 54
Россия и Китай вместе поборются в ВТО с американскими пошлинами 23.03.2018 303
Дивиденды Норникеля могут снизиться 16.08.2017 1876
Уфалейникель решено ликвидировать 09.08.2017 1585
В России планируют построить первый в мире завод по производству экологичного циркониума 25.04.2017 1278
"РусГидро" считает приоритетной достройку Богучанского завода 01.09.2016 2312
Аргументы «Норникеля» против Муссы Бажаева 03.10.2012 2718
Низкие цены на никель сделали «Южуралникель» нерентабельным 25.09.2012 2760
Конкуренция Норникеля и УГМК за ресурсы обостряется 28.03.2012 3100
Приостановка по требованию 09.02.2011 3032


Вверх страницы